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鲍比琼斯会对公众高尔夫取得长足的发展而骄傲。相比起公众高尔夫辉煌的历史，它的现状显得比较窘困。70%的公众高尔夫设备用了100年的时候才建立起来。之后，剩余的30%的球场仅用了20年就建立起来了。正是这30%的球场成为了经营者目前所面临挑战的根本原因。在二十世纪九十年代企业式热潮下，美国建造了3000个新的18洞日付费场和房地产高尔夫球场。这些开发商，在相对容易贷款的九十年代，意识到人们对发球时间，打高尔夫的优越感，住宅环境有着很高的要求。这便创造了投资的机会。在二十世纪九十年代建造的公众球场多数走高端路线，球场建造费比之前的更贵。 “乡村俱乐部一日游”和豪华的高尔夫社区概念对市场有重要的冲击作用，满足了很多打高尔夫的富人的需求和梦想。在一些果岭费达到一百多美元的日付费球场，发球时间表仍安排的满满的。高尔夫球场房地产舒适和惬意极大的推动了房地产销售。 然而在二十世纪九十年代中期，高尔夫需求到达了一个停滞状态。美国到处处于兴建高端的日付费高尔夫球场和高尔夫房地产的热潮中，很多开发商还没有看到亮起的供过于求的红灯。所以，除了面临更激烈的竞争，新建球场一般还面临着更多的债务，更高的经营成本，因而收费更高。毫无疑问，美国公众高尔夫球场的景观质量提高了，而成本却也增加了。 兴建高尔夫球场的热潮一直持续到新千年的第一个十年，由于缺乏相应增长的高尔夫需求，高尔夫的打球轮数减少了（从20世纪80年代的每18洞40000的轮次降低到现在的33000轮次）。这便造成现在很多球场处于财务危机。相比起以前，现在打高尔夫的人数只比20世纪90年代的人数增加了17%，而高尔夫设施的数目增加了 24%。 目前在美国有1500到2000家高尔夫球场面临着严重的财务问题。财务问题较为严重的是标准9洞的公众球场，它们曾经是促成公众高尔夫迅猛发展的一浪热潮，除此之外，还有那些低价位的球场，其他非标准设施（3杆洞球场，总经理球场），还有那些分布在人口稀少地区的球场。另外，某些高端，或是高负债率的设施也面临着严重的财务问题。 所有价位的球场都受到影响，但是，越是价位低的球场，打球轮次越是急剧下降。低价位收费的球场（旺季果领费加球车不高于40美元的球场）比最高峰时减少26%；中价位收费的球场（40-70美元）降低21%；高价位的球场（70多美金）降低19%。 球场处于财务危机的部分原因是受到稀释的需求和日益俱增的竞争的冲击。它们的打球轮次比高峰时锐减30%至35%（每个设施的高峰年不一样），收入减少10%至25%。不少设施可能陷入恶性循环中。这其中，60%的球场降低维护球场的标准，而几乎90%则推延资本支出。 那么会有多少球场倒闭呢？我们估计每年会有100-150个球场倒闭（不超过1%的 18洞球场），而在今后的几年可能会有更多的球场倒闭。在过去三年中平均每年大约有125个球场关闭，这是市场需求供给关系的作用。相比起20世纪90年代以来4000左右个新建的球场，倒闭球场的数目不算大。我们可以看到与交易相关的球场倒闭的数目在上升，因为房地产市场大有改善，有财务问题的高尔夫球场业主纷纷把球场卖出去以获取更高的价值和更好的用途。 译/ 徐千李 |
